Crisi settore sanitario USA. Crolla di nuovo in borsa UnitedHealth

Si tratta del gruppo il cui CEO della sussidiaria per l’assicurazione sanitaria (UnitedHealthcare) è stato assassinato lo scorso dicembre a New York

di Gabriele Bonafede

Le azioni di UnitedHealth Group, il più grande gruppo del settore sanitario negli Stati Uniti, sono scese di quasi il 50% dal picco raggiunto lo scorso dicembre.

Il 17 aprile, le azioni di UnitedHealth erano già scese del 22,4% e non si sono riprese nonostante il recente rialzo di Wall Street. Oggi (ieri NdR), le azioni sono nuovamente crollate di un altro 17%, trascinando l’intera media dei titoli azionari del DJ a livelli leggermente negativi.

Per chi non lo ricordasse, UnitedHealth è il gruppo il cui CEO della sussidiaria per l’assicurazione sanitaria (UnitedHealthcare) è stato assassinato lo scorso 4 dicembre a New York.

UnitedHealth Group in difficoltà e crisi settore sanitario USA

Ad aprile, le riviste specializzate riportavano che la perdita di valore era dovuta a deludenti proiezioni sugli utili. Tuttavia, i dati prospettici snocciolati dal gruppo a metà aprile sembravano in contrasto con l’entità del calo registrato a Wall Street. Forse era successo qualcosa di diverso, e lo stiamo vedendo oggi.

In effetti, il gigantesco calo da dicembre sembra avere spiegazioni più complesse e strutturali.

“UnitedHealth Group ha dichiarato che l’amministratore delegato Andrew Witty si dimetterà per “motivi personali” e ha sospeso le sue previsioni per il 2025″, ha riportato la CNBC.

“Witty agirà come consulente senior del suo successore, Stephen Hemsley, che è stato CEO di UnitedHealth Group dal 2006 al 2017 –  prosegue la CNBC – Witty ha supervisionato un anno tumultuoso per l’azienda, che ha dovuto fare i conti con indagini governative, un attacco informatico storico, costi sanitari superiori alle aspettative e la valanga di reazioni negative da parte dell’opinione pubblica dopo l’omicidio del CEO di UnitedHealthcare, Brian Thompson.”

Eppure, lo scorso dicembre lo stesso Witty ha pubblicamente riconosciuto che il sistema sanitario statunitense è “difettoso” e necessita di riforme.

UnitedHealth Group, Dow Jones e dazi

UnitedHealth Group è una delle 30 componenti dell’indice Dow Jones. Il peso di UnitedHealth Group nell’indice Dow Jones è particolarmente elevato, superiore al 7%. Non si può ignorare che il segnale stia potenzialmente perturbando l’intero mercato azionario, al di là dei problemi del gruppo.

I dazi di Trump sono infatti particolarmente dannosi per l’intero sistema sanitario americano, già afflitto da squilibri strutturali, come riconosciuto da Witty. Non c’è dubbio che i dazi influiscano già su molte fonti di approvvigionamento nel settore sanitario. Inoltre, l’amministrazione Trump minaccia di imporre dazi anche sui settori farmaceutico e sanitario.

Il crollo delle azioni del gruppo più importante del settore sanitario statunitense potrebbe essere il primo segnale di effetti a catena più ampi. Considerando che UnitedHealth Group si occupa sia della fornitura di servizi medici che di piani di assicurazione sanitaria, il crollo in corso è particolarmente preoccupante anche per gli altri operatori e per il settore bancario. Una crisi del settore sanitario USA che certamente avrebbe diverse ramificazioni.

L’unica certezza è l’incertezza

Al momento, non si registrano effetti particolarmente negativi dei dazi sul valore dei titoli azionari del settore sanitario rispetto alla media. Ad aprile, si sono registrati forti cali per le grandi compagnie di assicurazione sanitaria americane, ma non sistematicamente più gravi della media generale dei mercati. Anche la maggior parte delle compagnie del settore sanitario ha recuperato sui mercati azionari da quando gli Stati Uniti hanno annunciato un “accordo commerciale” sia con Regno Unito che con la Cina. Tuttavia, le crescenti difficoltà di un gruppo così solido suggeriscono diverse ipotesi.

In realtà, ciò che è certo è solo… l’incertezza. E questo potrebbe influenzare le proiezioni degli utili futuri di altre compagnie sanitarie e assicurative statunitensi. In tal caso, il rischio sistemico prodotto da effetti secondari sul mercato finanziario aumenterebbe significativamente.

L’incertezza sui dazi ha messo in stallo l’intero sistema economico statunitense, soprattutto per quanto riguarda i flussi commerciali tra le due maggiori economie mondiali, Stati Uniti e Cina. Gli impatti non sono ancora evidenti sui mercati finanziari, ma i segnali sull’economia reale, soprattutto nel settore della logistica, sono già chiari. E ora anche sul settore sanitario. Più a lungo durerà l’incertezza, più gravi saranno gli impatti negativi su imprese, finanza, occupazione e inflazione.

Foto in copertina di Martha Dominguez de Gouveia su Unsplash